（来源：菲华吧）
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菲律宾央行发布数据显示，2026年3月该国外汇流动性缓冲出现明显下降，降至近一年来的最低水平，受中东局势动荡等外部因素影响显著。
数据显示，截至3月底，菲律宾国际储备总额（即外汇储备）为1075.11亿美元，较2月底的1132.64亿美元大幅下降，环比减少57.529亿美元。据悉，国际储备总额是衡量一个国家偿还进口款项、清偿外债能力的核心指标，直接关系到国家应对外部经济冲击的能力。
针对此次外汇储备下降，黎刹商业银行首席经济学家迈克尔·里卡福特（音译）回应称，环比下降的主要原因有两方面：一是自2026年2月28日中东伊朗战争爆发以来，地区局势剧烈动荡引发全球市场波动，导致外国投资流入减少；二是国际金价出现下跌，使得菲律宾央行持有的黄金资产价值缩水——据悉，黄金是菲律宾外汇储备的重要组成部分，此前其黄金持仓市值曾大幅增长，目前黄金在外汇储备中的占比仍处于相对较高水平，金价波动对储备总额影响显著。
不过从同比数据来看，2026年3月底的外汇储备水平，仍高于2025年3月底的1066.69亿美元，整体保持相对稳定，且高于菲律宾央行此前预计的2025年底1040亿美元的储备目标。
菲律宾央行表示，尽管3月外汇储备有所下降，但当前储备水平仍能提供强劲的外部流动性缓冲，相当于7.1个月的商品进口、服务支付和初级收入支付所需资金，远超国际通用的充足标准。
央行进一步解释，按照国际惯例，若外汇储备能覆盖至少3个月的商品进口、服务支付和初级收入支付，就可被视为充足。从这一标准来看，菲律宾当前的外汇储备水平完全达标，能够有效应对外部支付需求，这也意味着在当前能源危机背景下，菲律宾仍有足够能力保障能源等关键商品的进口支付需求。
此外，3月底的外汇储备还能覆盖约3.9倍该国基于剩余期限计算的短期外债。所谓基于剩余期限的短期外债，指的是原始期限为1年及以下的未偿外债，加上公私营部门中长期贷款中未来12个月内到期的本金还款部分。截至2026年2月底，菲律宾政府未偿债务总额已达18.16万亿比索，其中外债为5.68万亿比索，外汇储备的充足覆盖的能力，有效降低了外债违约风险。
央行强调，某一时期的外汇储备若能覆盖未来12个月内到期的公私部门外债总额的100%以上，即视为充足，而菲律宾当前的储备水平完全满足这一要求，能够有效稳定本币汇率，抵御外部经济波动冲击。
据悉，外汇储备主要由外币证券、外汇以及包括黄金在内的其他储备资产构成。菲律宾央行表示：“这些储备资产是抵御外部经济冲击的缓冲，能够帮助国家支付进口款项、偿还外债，并稳定本国货币汇率。”这一点在当前尤为重要——作为能源净进口国，菲律宾石油对外依存度高达98%，外汇储备的充足性直接关系到能源进口保障和民生稳定。
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